大牛证券｜本周操盘攻略：开年下跌后春季行情仍可期

Wind数据统计显示，1月10日-1月14日，共有50家公司限售股陆续解禁，合计解禁量59.13亿股；按1月7日收盘价计算，解禁市值为646.07亿元，较本周解禁市值略微增加。

从解禁市值来看，1月12日是解禁高峰，9家公司解禁市值合计约303.15亿元，占下周解禁规模的46.92%。

按1月7日收盘价计算，解禁市值前三位分别是：豫园股份（229.08亿元）、东方盛虹（68.64亿元）、立中集团（48.92亿元）。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：豫园股份（22.75亿股）、招商南油（13.57亿股）、东方盛虹（3.35亿股）。

从解禁股份类型来看，定向增发机构配售股份和股权激励限售股份解禁的公司较多，分别有14家；此外，首发原股东限售配售股份解禁达12家。

新股日历

1月10日-1月14日，有4只新股申购，其中沪市主板、科创板各1只；深市创业板2只。

机构看后市

海通策略：开年下跌后春季行情仍可期，结构上均衡配置

①开年板块高低切换，横向对比四大板块：新能源高估值高景气，估值消化需等市场环境改变。②金融地产估值底部且机构低配，历史上估值修复的空间也很可观。③逆周期板块受益于稳增长政策，政策已在发力中。④困境中的行业今年有望反转，业绩明确拐点需等“四月决断”。⑤参考历史，开年下跌后春季行情仍可期，结构上均衡配置，低估的大金融+政策发力的新老基建。

国君策略：价值重回舞台，当下是估值修复之春

2022年一月以来市场的调整，核心逻辑在于“市场驱动力由分子端向分母端转换，投资重点由高增长向低估值切换”的预演。成长机会仍在，价值重回舞台。推荐：畜牧养殖、发电及电网、消费电子、一般零售、小家电、老基建等方向。

2021年，市场的超额收益来源于盈利；2022年，市场的超额收益更多将来源于估值修复。赚估值的超额收益，但遗憾的是2022年不是一个全面估值抬升的时期。既然不可能全面估值抬升，那我们就需要区分“拔估值”和“估值修复”两个概念，当下是估值修复之春。估值修复最大的催化剂源于基本面预期改善甚至是反转，基本面的正反馈机制将决定估值修复的斜率。

兴业证券：调整后A股怎么走？未来更大可能是风格均衡

相对于风格切换，未来更大可能是风格均衡，这一趋势其实从12月初已经开始了。一方面在稳增长指引下，与经济稳增长相关的基建、地产产业链、金融等板块都会有表现的机会，这些板块的特点是估值普遍较低，对于美债利率上升的敏感度相对较小，未来国内政策的发力有望对这些板块带来催化。另一方面经历前期的调整后，高景气板块的估值普遍回落，伴随1月有条件强制披露的业绩预告以及4月的一季报披露，这些板块的盈利也会对估值进行消化，从全年的视角来看，以新能源、军工等为代表的高端制造板块可能依然有较好的表现。