国家新政策下成就了艺术品收藏投资的上好时机

艺术品收藏凝聚了人类中最优秀人士的智慧和精髓，并蕴藏着巨大的价值。随着中国社会的发展，文化产业的创新和文化繁荣是一个大的趋势。中国文化复兴也是一个大的命题。在这样的背景下，艺术品市场将迎来繁荣的新时代。

 

中国艺术品投资时代的帷幕正式拉开。艺术品市场的一个完整周期为7-10年。数据显示，当前的艺术品投资处于2008年之后的历史性底部阶段。

 

2019年是传统行业加速出清的攻坚之年。实体经济投资回报率的加速下降将迫使企业加快转型。除了由旧经济向新经济的转变之外，实体向金融的转变也将继续2018年的趋势。进一步加剧资本供应充裕与优质资产稀缺之间的矛盾。艺术品投资正从下至上逐渐进入大型资产投资者的配置视野。

 

实物投资回报下降，艺术品投资提供机会

 

中国经济的长期L型底部已逐渐成为市场共识。实体经济正面临着旧经济去产能、降杠杆和新经济初期增长以及融资困难的困境。据估计，当前实体投资回报率约为4％，这难以覆盖融资成本。

 

从产能过剩行业的广度和深度以及当前的国际形势来看，这一次“供给侧改革”面临的挑战将远远大于98年的去产能时期。实体经济的回报率下降不仅是周期性的，更是人口拐点之后经济潜在增速的中枢下移。

 

艺术品投资机会

 

我们所定义和理解的“资产荒”不是配置资产数量的稀缺，而是收益率的“稀缺”。此收益率的“稀缺性”深层次取决于实体的投资收益率的下降和无风险利率下降的长期趋势所。尽管美联储正在使货币政策正常化的过程中，但它仍无法改变全球零利率的趋势。中国的宽松之路尚不到半程。

 

总量上的流动性充裕和结构上的居民财富重配催生了资管行业的黄金时代。当今的“大资管”行业管理着近70万亿元人民币的资产规模，并且正朝着五年一百万亿的方向发展着。这100万亿投进任何一种传统资产中都是泡沫：房地产市场正在向下的大拐点上。在十年未发生的股市灾难之后，A股经历十年不遇的股灾后又在全球风险资产大调整中“躺枪”，债市的未来在无风险利率下行空间收窄的背景下也不再明朗，股权投资在经历2018年的盛宴后仅剩残羹冷炙。

 

艺术品投资配置艺术品正当时

 

艺术品市场的一个周期为7-10年。2009-2016年是国内市场的高朝期。参与实体的扩大、艺术品投资信托产品的出现，使交易额从2009年的212.50亿元增加到2016年的3947.50亿元。2016年，中国超过美国成为世界第一最大的艺术品市场，占全球市场份额的30％以上。2016年后，艺术品市场受到风险影响，经济增速放缓，高压反腐败等冲击，交易量大幅调整。目前，市场正处于历史底部，流动性充裕而资产稀缺，优质艺术品的供应严重不足甚至下降。

 

从艺术品指数规律的角度来看，每个最低谷都是布局的好时机。目前已接近该指数历年来最底部时期，并且有望迎来上升周期，建议逢低建仓。

 

当前中国居民财富水平的迅速提高为艺术品投资提供了经济基础。根据国际经验来看，当人均GDP达到8000美元时，艺术品投资市场将加速发展。当人均GDP超过1万美元时，工业化基本完成，艺术品投资将迎来爆炸式增长。2016年中国人均GDP为7485美元，其中北京，上海，天津，广东等7个省市已进入人均GDP“1万美元俱乐部”。之前就有专家预计2018年中国人均GDP将超过10000美元。

 

这意味着整个艺术品投资市场的经济基础已得到根本改善，中国艺术品投资时代的帷幕可以正式拉开。

本文章来源于：华夏民族文交所